鹰眼预警：国安达净利润与经营活动净现金流背离

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，国安达发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为1.5亿元，同比增长51.85%；归母净利润为86.89万元，同比增长104.16%；扣非归母净利润为-596.77万元，同比增长76.52%；基本每股收益0.0047元/股。

公司自2020年9月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.29亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国安达2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为1.5亿元，同比增长51.85%；净利润为19.9万元，同比增长100.9%；经营活动净现金流为-1329.61万元，同比增长80.94%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长44.82%，近三个季度增速持续下降。

项目202312312024033120240630营业收入（元）1.5亿6469.24万8529.55万营业收入增速83.78%62.25%44.82%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、-0.2亿元、19.9万元，同比变动分别为86.51%、-206%、100.9%，净利润较为波动。

项目202206302023063020240630净利润（元）2086.89万-2212.09万19.9万净利润增速86.51%-206%100.9%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动51.86%，销售费用同比变动-5.84%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202206302023063020240630营业收入（元）1.52亿9877.07万1.5亿销售费用（元）2528.34万2364.43万2226.24万营业收入增速42.71%-34.88%51.86%销售费用增速25.75%-6.48%-5.84%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动51.86%，税金及附加同比变动-14.11%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202206302023063020240630营业收入（元）1.52亿9877.07万1.5亿营业收入增速42.71%-34.88%51.86%税金及附加增速81.09%14.91%-14.11%

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结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为19.9万元、经营活动净现金流为-0.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）4379.96万-6976.96万-1329.61万净利润（元）2086.89万-2212.09万19.9万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-66.826低于1，盈利质量较弱。

项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）4379.96万-6976.96万-1329.61万净利润（元）2086.89万-2212.09万19.9万经营活动净现金流/净利润2.13.15-66.83

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为36.43%，同比下降1.61%；净利率为0.13%，同比增长100.59%；净资产收益率（加权）为0.1%，同比增长103.95%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为1982.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目202206302023063020240630非常规性收益（元）355.2万318.62万394.49万净利润（元）2086.89万-2212.09万19.9万非常规性收益/净利润-16.06%-14.4%1982.7%

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-67万元，归母净利润为86.9万元。

项目202206302023063020240630少数股东损益（元）-24.14万-122.79万-66.99万归母净利润（元）2111.04万-2089.3万86.89万

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为9.82%，同比下降20.49%；流动比率为6.76，速动比率为5.68；总债务为824.71万元，其中短期债务为824.71万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为949.3万元，较期初变动率为88.01%。

项目20231231期初预付账款（元）504.89万本期预付账款（元）949.27万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长88.01%，营业成本同比增长53.29%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202206302023063020240630预付账款较期初增速10.73%38.92%88.01%营业成本增速33.74%-15.31%53.29%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.2亿元，筹资活动净现金流为-0.7亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目20240630经营活动净现金流（元）-1329.61万投资活动净现金流（元）-297.22万筹资活动净现金流（元）-6753.89万

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.1亿元、-297.2万元、-0.7亿元，需关注资金链风险。

项目20240630经营活动净现金流（元）-1329.61万投资活动净现金流（元）-297.22万筹资活动净现金流（元）-6753.89万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.93，同比增长72.48%；存货周转率为0.95，同比增长48.48%；总资产周转率为0.15，同比增长46.45%。

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