鹰眼预警：煜邦电力净利润与经营活动净现金流背离

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，煜邦电力发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为3.53亿元，同比增长65.68%；归母净利润为3874.18万元，同比增长775.43%；扣非归母净利润为3621.14万元，同比增长1158%；基本每股收益0.17元/股。

公司自2021年5月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为7464.81万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对煜邦电力2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.53亿元，同比增长65.68%；净利润为3774万元，同比增长752.79%；经营活动净现金流为-1269.18万元，同比下降245.21%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.3亿元、442.5万元、0.4亿元，同比变动分别为990.89%、-82.8%、752.79%，净利润较为波动。

项目202206302023063020240630净利润（元）2572.37万442.55万3774万净利润增速990.89%-82.8%752.79%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动65.68%，销售费用同比变动0.77%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202206302023063020240630营业收入（元）1.88亿2.13亿3.53亿销售费用（元）1723.78万2298.53万2316.2万营业收入增速69.18%13.08%65.68%销售费用增速-3.15%33.34%0.77%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长77.77%，营业成本同比增长59.31%，存货增速高于营业成本增速。

项目202206302023063020240630存货较期初增速77.54%68.22%77.77%营业成本增速89.56%17.14%59.31%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长77.77%，营业收入同比增长65.68%，存货增速高于营业收入增速。

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项目202206302023063020240630存货较期初增速77.54%68.22%77.77%营业收入增速69.18%13.08%65.68%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长65.68%，经营活动净现金流同比下降245.21%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202206302023063020240630营业收入（元）1.88亿2.13亿3.53亿经营活动净现金流（元）107.62万874.02万-1269.18万营业收入增速69.18%13.08%65.68%经营活动净现金流增速141.84%712.15%-245.21%

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-0.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）107.62万874.02万-1269.18万净利润（元）2572.37万442.55万3774万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.336低于1，盈利质量较弱。

项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）107.62万874.02万-1269.18万净利润（元）2572.37万442.55万3774万经营活动净现金流/净利润0.041.97-0.34

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为39.6%，同比增长6.5%；净利率为10.71%，同比增长414.71%；净资产收益率（加权）为4.27%，同比增长737.25%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为49.8%，同比增长47.04%；流动比率为2.75，速动比率为2.47；总债务为3.75亿元，其中短期债务为1847.45万元，短期债务占总债务比为4.92%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为31.25%，33.87%，49.8%，变动趋势增长。

项目202206302023063020240630资产负债率31.25%33.87%49.8%

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.19、1.77、1.54，持续下降。

项目202206302023063020240630现金比率2.191.771.54

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为70.31%。

项目20231231期初预付账款（元）814.82万本期预付账款（元）1387.71万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长70.31%，营业成本同比增长59.31%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202206302023063020240630预付账款较期初增速-40.81%23.88%70.31%营业成本增速89.56%17.14%59.31%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为54.05%。

项目20231231期初其他应收款（元）728.24万本期其他应收款（元）1121.84万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.2亿元，筹资活动净现金流为-1.9亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目20240630经营活动净现金流（元）-1269.18万投资活动净现金流（元）-2.07亿筹资活动净现金流（元）-1.9亿

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.1亿元、-2.1亿元、-1.9亿元，需关注资金链风险。

项目20240630经营活动净现金流（元）-1269.18万投资活动净现金流（元）-2.07亿筹资活动净现金流（元）-1.9亿

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、0.3亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别107.6万元、874万元、-0.1亿元。

项目202206302023063020240630资本性支出（元）1078.02万3231.76万1621.46万经营活动净现金流（元）107.62万874.02万-1269.18万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.41，同比增长66.93%；存货周转率为2.36，同比增长39.26%；总资产周转率为0.2，同比增长26.47%。

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