鹰眼预警：圣湘生物净利润与经营活动净现金流背离
来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月18日，圣湘生物发布2024年半年度报告。
报告显示，公司2024年上半年营业收入为7.17亿元，同比增长67.63%；归母净利润为1.57亿元，同比增长70.93%；扣非归母净利润为1.21亿元，同比增长288.48%；基本每股收益0.27元/股。
公司自2020年8月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为19.11亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对圣湘生物2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.17亿元，同比增长67.63%；净利润为1.36亿元，同比增长49.2%；经营活动净现金流为-6280.4万元，同比增长46.18%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为11.2亿元、0.9亿元、1.4亿元，同比变动分别为0.36%、-91.92%、49.2%，净利润较为波动。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动67.63%，营业成本同比变动14.58%，收入与成本变动差异较大。
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• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动67.63%，销售费用同比变动44.81%，销售费用与营业收入变动差异较大。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长201.1%，营业收入同比增长67.63%，应收票据增速高于营业收入增速。
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.4亿元、经营活动净现金流为-0.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.463低于1，盈利质量较弱。
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为77.27%，同比增长15.77%；净利率为18.92%，同比下降11%；净资产收益率（加权）为2.23%，同比增长82.79%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为77.27%，同比大幅增长15.77%。
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为41.82%，21.26%，18.92%，变动趋势持续下降。
• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为59.93%、66.74%、77.27%，持续增长，销售净利率分别为41.82%、21.26%、18.92%，持续下降。
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.2亿元，归母净利润为1.6亿元。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为13.53%，同比增长12.1%；流动比率为8.8，速动比率为8.21；总债务为4.24亿元，其中短期债务为2874.74万元，短期债务占总债务比为6.78%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为72.17%。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.06，同比增长166.15%；存货周转率为0.42，同比增长3.59%；总资产周转率为0.08，同比增长70.87%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.28、0.83、0.71，持续下降。
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.7亿元，较期初增长170.05%。
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.2亿元，同比增长56.78%。
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