鹰眼预警：索菲亚净利润与经营活动净现金流背离

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，索菲亚发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为49.29亿元，同比增长3.91%；归母净利润为5.65亿元，同比增长13%；扣非归母净利润为5.31亿元，同比增长13.41%；基本每股收益0.5925元/股。

公司自2011年3月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为50.34亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对索菲亚2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为49.29亿元，同比增长3.91%；净利润为5.94亿元，同比增长15.67%；经营活动净现金流为-3.01亿元，同比下降121.18%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.91%，经营活动净现金流同比下降121.18%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202206302023063020240630营业收入（元）47.81亿47.44亿49.29亿经营活动净现金流（元）1.48亿14.2亿-3.01亿营业收入增速11.19%-0.78%3.91%经营活动净现金流增速73.26%858.28%-121.18%

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为5.9亿元、经营活动净现金流为-3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）1.48亿14.2亿-3.01亿净利润（元）4.23亿5.14亿5.94亿

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.506低于1，盈利质量较弱。

项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）1.48亿14.2亿-3.01亿净利润（元）4.23亿5.14亿5.94亿经营活动净现金流/净利润0.352.76-0.51

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为35.76%，同比增长2.78%；净利率为12.05%，同比增长11.31%；净资产收益率（加权）为8%，同比下降5.1%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

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• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为8%，同比下降5.1%。

项目202206302023063020240630净资产收益率7.16%8.43%8%净资产收益率增速0.56%17.74%-5.1%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为47.3%，同比下降12.88%；流动比率为0.93，速动比率为0.83；总债务为29.83亿元，其中短期债务为21.95亿元，短期债务占总债务比为73.59%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.05，0.94，0.93，短期偿债能力趋弱。

项目202206302023063020240630流动比率（倍）1.050.940.93

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.74，1.38，2.79，长短债务比变动趋势增长。

项目202206302023063020240630短期债务（元）10.23亿18.18亿21.95亿长期债务（元）13.86亿13.15亿7.88亿短期债务/长期债务0.741.382.79

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.91，广义货币资金低于总债务。

项目202206302023063020240630广义货币资金（元）27.8亿32.76亿27.27亿总债务（元）24.09亿31.33亿29.83亿广义货币资金/总债务1.151.050.91

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.15、1.05、0.91，持续下降。

项目202206302023063020240630广义货币资金（元）27.8亿32.76亿27.27亿总债务（元）24.09亿31.33亿29.83亿广义货币资金/总债务1.151.050.91

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长6.63%，营业成本同比增长2.37%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202206302023063020240630预付账款较期初增速65.92%69.99%6.63%营业成本增速15.92%-4.9%2.37%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.8亿元，筹资活动净现金流为-10.9亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目20240630经营活动净现金流（元）-3.01亿投资活动净现金流（元）1.17亿筹资活动净现金流（元）-10.89亿

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.8亿元，筹资活动净现金流为-10.9亿元，融资渠道趋紧。

项目20240630经营活动净现金流（元）-3.01亿投资活动净现金流（元）1.17亿筹资活动净现金流（元）-10.89亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.75，同比增长24.82%；存货周转率为5.82，同比增长12.03%；总资产周转率为0.36，同比下降5.99%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.39，0.38，0.36，总资产周转能力趋弱。

项目202206302023063020240630总资产周转率（次）0.390.380.36总资产周转率增速2.53%-3.26%-5.99%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.44、1.36、1.35，持续下降。

项目202206302023063020240630营业收入（元）47.81亿47.44亿49.29亿固定资产（元）33.19亿34.93亿36.55亿营业收入/固定资产原值1.441.361.35

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